公开报道财报次日联动：AMD +18%、ALAB +11%、Credo +3%、MRVL +2%——**传导链上离得越远，当天反应越弱**
公开报道CXL 内存控制器 Leo 在 KV Cache 分级存储这条路径上目前相对独占，直到 MRVL 的 Structera 出来
财报公告Leo CXL 2.0 控制器单颗最多连接 2 TB 内存，官方称可把服务器内存容量提高到原来的 1.5 倍以上
作者推演ALAB业务集中在机架内Fabric
控制器比单纯组装内存条更有机会保留利润
前提：取决于速度、稳定性、压缩能力和平台兼容能否拉开产品差异
Marvell 不是最纯的 CXL 标的，它的差异在于同时握有控制器与交换机并保留远期光连接能力
前提：三层产品并不处在同一成熟度：Structera X 是当前产品，XConn 已有在产交换机，Structera S 仍计划送样，Celestial AI 更远
CPU:GPU 配比反转是这份财报里最被低估的结构性信号
前提：成立的前提是配比反转真的发生在**出货口径**上，而不只是某一类 agentic 架构的示范配置。**证伪口径很具体：服务器 CPU 季度出货量和 DDR5 RDIMM 通道数——两个数都不动，这个判断就是空的**
2027-05-01 AMD CPU 爆发后 12-18 个月，产能预计传导到上游互联环节
**这个日期是从「12 到 18 个月」推出来的，不是作者给的。** 它的用处是当成一个到期检查点：到那时 ALAB/CRDO 的收入没有加速，传导假设就该推翻