财报公告FY26 单季营收 $10.3B，+38% YoY
财报公告CPU:GPU 配比正在从 1:4 / 1:8 反转向 1:1（苏姿丰回答美银 Vivek Arya 时的原话）
财报公告数据中心营收 $5.8B，+57% YoY——增速快于整体，说明结构在往数据中心倾斜
CPU:GPU 配比反转是这份财报里最被低估的结构性信号
前提：成立的前提是配比反转真的发生在**出货口径**上，而不只是某一类 agentic 架构的示范配置。**证伪口径很具体：服务器 CPU 季度出货量和 DDR5 RDIMM 通道数——两个数都不动，这个判断就是空的**
通用 GPU 和定制 GPU 正在分流
前提：前提是「与 Meta 联合设计」这一颗不是孤例。**一颗定制 GPU 是个案，两三家客户各有一颗才是分流**——需要下一两个季度里出现第二个 co-designed 的公告
传统 OEM 在 AI 服务器这条线上的角色被压缩
前提：前提是机架级出货成为主流交付形态。如果客户仍然要求自选电源/网卡/机架配置，OEM 的组装价值就还在——**观察口径是 OEM 的 AI 服务器毛利率，不是营收**
2027-01-01 2027 年会有大量新增电力上线（Lisa Su 用它作为部署信心的论据）
**这是唯一一个把「电力」和「GPU 出货」绑在同一个时间点上的口径。** 如果 2027 年电力没有如期上线，2027 年的部署预期就要一起下修