公开报道前向 P/E 63 倍，毛利率仍在 40% 以下
财报公告CEO Jim Anderson 承诺 FY27 增速将超过 FY26 的 27%，订单能见度延伸到 2028 年
财报公告5/6 财报：营收 $18 亿，剔除出售业务后同比 +27%，利润也超；盘后跌 7%
财报公告调整后营业利润差分析师预期 $700 万，自由现金流负 $5.37 亿——扩产很花钱
最肥的那一段还没过，但最容易赚的钱已经过了
前提：「还没过」的前提是供需缺口仍在扩大且 AI capex 不减速；「容易赚的钱过了」的前提是估值已经把完美执行 price in——两个前提同时成立，才是这句话的意思
两家都超预期却都跌，本质上就一个原因：估值太高，不允许任何不完美
前提：在 P/E 165 倍下，$8 亿营收 miss 掉 $165 万（0.02%）就足够触发下跌——这个敏感度本身就是结论
NVIDIA 两笔投资不是复制粘贴，但也绝不是独家站队
前提：协议均为 non-exclusive；LITE 聚焦 UHP CW，COHR 覆盖更广
2027-12-31 COHR CEO 承诺 FY27 增速将超过 FY26 的 27%
对一家年营收超 $70 亿的公司，这是非常激进的承诺。逐季对照增速有没有跟上
2028-12-31 分析师预期 LITE 到 FY2028 年 EPS 大约 $10-17，COHR 大约 $10-11
LITE 的区间 $10-17 宽得离谱——区间宽度本身就是不确定性的度量，比中值更值得看
2028-12-31 COHR 订单能见度已经延伸到 2028 年，LTA（长期采购协议）也在延伸
能见度是管理层口径。看每季度披露的 backlog 有没有真的按这个节奏往外推
2029-12-31 COHR 的 6 英寸 InP 领先窗口大约 2-3 年
窗口关上的标志是别家也量产 6 英寸。盯竞争对手的产线公告，不是盯 COHR 自己的